Kraken siūlo neterminuotus ateities sandorius reikalavimus atitinkantiems JAV prekybininkams, naudodamas reguliuojamą išvestinių finansinių priemonių struktūrą, ir tai yra pastebimas pokytis produktų kategorijoje, kuri paprastai gyveno už JAV rinkos ribų.
Biržoje teigiama, kad produktas yra siūlomas per „NinjaTrader Clearing, LLC“, veikiantį kaip „Kraken Derivatives US“, CFTC registruotą ateities sandorių komisijos prekybininką. Sutartys įtrauktos į Bitnomial Exchange, LLC, CFTC reguliuojamą paskirtąją sutarčių rinką.
Ta struktūra yra esmė.
Nuolatiniai ateities sandoriai daugelį metų buvo vienas iš svarbiausių kriptovaliutų prekybos produktų, tačiau JAV vartotojai dažniausiai buvo užblokuoti iš ofšorinės amžinųjų sandorių rinkos, nebent jie naudojosi platformomis, kurių neturėjo pasiekti. Krakeno žingsnis suteikia reikalavimus atitinkantiems JAV prekybininkams reguliuojamą kelią į žinomą išvestinių finansinių priemonių formatą.
Tai nereiškia, kad nereglamentuojami amžinieji daiktai staiga tampa legalūs JAV. Tai nereiškia, kad Kraken pristato naują tiesioginį produktą. Tai reiškia, kad viena didžiausių kriptovaliutų biržų bando pritaikyti istoriškai ofšorinį produktą į JAV išvestinių finansinių priemonių sistemą.
TL; DR
- Kraken paskelbė CFTC reguliuojamą nuolatinę ateities sandorių prieigą tinkamiems JAV prekybininkams.
- Produktas veikia per Kraken Derivatives US ir Bitnomial Exchange.
- Tai yra reguliuojamas išvestinių finansinių priemonių produktas, o ne neatidėliotina prekyba ar ofšorinio stiliaus nereguliuojami nuolatiniai sandoriai.
Kodėl „Perpetuals“ yra toks svarbus kriptovaliuta
Nuolatiniai ateities sandoriai yra vienas iš kriptovaliutų prekybos variklių.
Skirtingai nuo standartinių ateities sandorių, neterminuotų sandorių galiojimas nesibaigia taip pat. Prekiautojai jas naudoja norėdami užimti ilgas arba trumpąsias pozicijas, apsidrausti nuo neatidėliotinų pozicijų, valdyti bazinius sandorius ir spekuliuoti kainų pokyčiais be nuolatinių sutarčių.
Už JAV ribų amžinieji yra visur.
Jie yra labai svarbūs užtikrinant likvidumą pagrindinėse ofšorinėse biržose ir decentralizuotose išvestinių finansinių priemonių platformose. Daugeliu atvejų amžinosios rinkos yra ta vieta, kur kriptovaliutų kaina nustatoma greičiausiai, ypač nepastoviais laikotarpiais.
Dėl to JAV atsidūrė nepatogioje padėtyje.
Amerikos prekybininkai gali pasiekti reguliuojamus ateities sandorius tokiose vietose kaip CME, tačiau nuolatinį formatą buvo sunkiau pasiūlyti pagal JAV taisykles. Ofšorinės platformos sukūrė didžiulius verslus apie šiuos produktus, o JAV biržos turėjo veikti pagal daug griežtesnę sistemą.
„Kraken“ paleidimas yra įdomus, nes jis bando užpildyti šią spragą neišeidamas už reguliavimo perimetro.
Reglamentas keičia gaminio pojūtį
CFTC reguliuojamas perpetualas nėra tas pats, kas ofšorinė versija, kurią žino daugelis kriptovaliutų prekiautojų.
Produktas turi egzistuoti pagal reguliuojamus tarpininkus, biržos taisykles, klientų apsaugą, maržos reikalavimus, tarpuskaitos procesus, priežiūrą ir atitikties įsipareigojimus. Dėl to ji gali būti mažiau laukinė nei ofšorinė amžinųjų prekių rinka, tačiau būtent tai leidžia JAV prekiautojams.
Kai kurie prekiautojai pirmenybę teiks ofšoriniam jausmui: didesnis svertas, mažiau apribojimų, platesni žetonų sąrašai ir greitesnis produktų pristatymas.
Tačiau institucijoms ir reguliuojamiems JAV vartotojams paprastai rūpi kažkas kita. Jiems reikia teisinio tikrumo, saugojimo aiškumo, sandorio šalies standartų ir vietos, kurią būtų galima naudoti be atitikties komandų, kurios atsakytų „ne“.
Čia yra Kraken reguliuojama sąranka.
Jis gali pritraukti ne kiekvieną žemiškąjį prekybininką, bet gali patikti prekybininkams, kurie nori nuolatinio stiliaus eksponavimo aiškesnėje taisyklių knygoje.
Krakenas stato JAV išvestinių priemonių juostą
Kraken vis labiau veržiasi į išvestines finansines priemones, ir šis pranešimas atitinka platesnę strategiją.
Birža jau turi stiprų momentinės prekybos prekės ženklą, tačiau tikroji konkurencija kriptovaliutų srityje vis labiau susijusi su tuo, kas gali pasiūlyti visą paketą: neatidėliotinus sandorius, maržą, ateities sandorius, saugojimą, statymą, institucines paslaugas ir reguliuojamas išvestines priemones.
JAV vartotojams tą krūvą sukurti yra sunkiau nei daugelyje kitų jurisdikcijų.
Produktas turi atitikti taisykles. Mainai turi dirbti su tinkamais subjektais. Teisinė struktūra turi būti tiksli. Dėl to diegimas lėtėja, bet taip pat gali sukurti patvaresnį verslą, jei produktai įgaus trauką.
„Kraken“ nuolatinis ateities sandorių paleidimas rodo, kad JAV rinka gali pamažu gauti prieigą prie produktų, panašių į pasaulinį kriptovaliutų prekybos įrankių rinkinį, tačiau naudojant reguliuojamus paketus.
Tai nėra toks ryškus kaip ofšorinis svertas, tačiau tai gali būti svarbiau ilgalaikėje perspektyvoje.
Konkurencinis klausimas
Didesnis klausimas yra, ar reguliuojami amžinieji gali tapti pakankamai skysti, kad būtų svarbūs.
Išvestinių finansinių priemonių produktas gyvuoja arba miršta dėl likvidumo. Prekiautojams reikia griežtų spredų, patikimo vykdymo, gero maržos traktavimo ir pakankamai atvirų palūkanų, kad galėtų efektyviai įeiti ir išeiti iš pozicijų. Jei likvidumas yra mažas, net ir suderinamas produktas gali susidurti su problemomis.
Kraken turi platinimą, bet vis tiek turi sukurti rinkos gylį.
CME jau parodė, kad reguliuojamos kriptovaliutos priemonės gali tapti pagrindine institucine vieta. Ofšorinės biržos parodė, kad perpetuals gali dominuoti mažmeninėje ir profesionalioje kriptovaliutų prekyboje. Krakeno galimybė yra kažkur tarp tų pasaulių.
Jei jis gali suteikti JAV prekybininkams nuolatinę patirtį, turinčią pakankamai likvidumo ir reguliavimo patogumo, produktas gali tapti reikšminga nauja juosta.
Jei likvidumas nesivysto, tai gali likti labiau atitikties įvykis, o ne rinkos struktūros pokytis.
JAV kriptovaliutų dariniai bręsta
Plačiau galima suprasti, kad JAV kriptovaliutų dariniai tampa vis sudėtingesni.
Daugelį metų JAV diskusijos dažnai buvo rengiamos apie tai, ko prekybininkai negalėjo pasiekti. Dabar biržos bando sukurti kriptovaliutų produktų versijas, kurios galėtų išlikti JAV sistemoje.
Tai svarbu, nes išvestinės finansinės priemonės nėra šalutinė rinka. Jie formuoja likvidumą, apsidraudimą, nepastovumą ir institucinį dalyvavimą.
Kraken paleidimas neužbaigia ofšorinių amžinųjų eros ir neatveria durų kiekvienam kriptovaliutų produktui po saule. Tačiau tai rodo, kad reguliuojamos JAV prekybos vietos pradeda įsisavinti daugiau prekybos formatų, dėl kurių kriptovaliutų rinkos išaugo visame pasaulyje.
Prekybininkams tai reiškia didesnį pasirinkimą.
Reguliuotojams tai reiškia galimybę pritraukti veiklą į prižiūrimas vietas.
Krakenui yra lažybų, kad JAV nori kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių, bet nori, kad jos būtų sukurtos sudėtingu būdu: su registracija, taisyklėmis ir rinkos infrastruktūra.
Šis straipsnis yra pagrįstas Krakeno pranešimu apie CFTC reguliuojamus amžinuosius ateities sandorius JAV prekiautojams.
Šį straipsnį parašė „News Desk“, o redagavo Samuelis Rae.
