„CryptoQuant“ analitiko Maartun teigimu, „Bitcoin“ atšokimas nuo vasario 6 d. žemiausios vertės iki 60 000 USD rodo ankstyvus struktūrinio pagerėjimo požymius, tačiau šis žingsnis vis tiek atrodo labiau kaip meškų rinkos ralis, o ne patvirtintas prasiveržimas. Balandžio 20 d. vaizdo įraše analitikas teigė, kad nors ilgalaikiai turėtojai kaupiasi ir strateginis kapitalas patenka į rinką, nuolatinis trumpalaikių turėtojų ir banginių pardavimas vis dar ribojasi.
Maartun dabartinę sąranką suformulavo kaip rinkos pobūdžio, o ne neapdorotos kainos klausimą. Bitcoin prekiaujama apie 75 000 USD, ty maždaug 24% daugiau, nei jis apibūdino kaip žemą meškos rinkos lygį, tačiau jis teigė, kad vien tai nelemia, ar rinka nuolat kyla aukštyn.
„Tikrasis klausimas yra ne tai, kaip toli kaina pajudėjo. Tai, koks tai judėjimas iš tikrųjų yra”, – sakė jis. „Ar tai naujos tendencijos pradžia, ar tik dar vienas ralis, į kurį parduodama? Ir šis skirtumas yra svarbus, nes neteisingas šio etapo supratimas yra būtent taip, kaip netinkamai paskirstomas kapitalas.”
Susiję skaitymai
„Bitcoin On-Chain“ duomenys vis dar mirksi atsargiai
Jo pagrindinis argumentas yra tai, kad pagrindas po rinka pagerėjo, net jei kaina to dar nepatvirtino. Per pastarąsias 30 dienų ilgalaikio laikiklio pasiūla padidėjo maždaug 354 000 BTC, o tai jis apibūdino kaip „struktūrinį kaupimą“. Maartuno nuomone, signalai, kad monetas sugeria ir pašalina iš aktyvios apyvartos dalyviai, mažiau jautrūs trumpalaikiams nepastovumams.
„Tai nėra mažas skaičius. Tai struktūrinis kaupimas”, – sakė jis. „Monetos absorbuojamos ir pašalinamos iš aktyvios apyvartos. Ilgalaikiai turėtojai nereaguoja į trumpalaikį nepastovumą. Taigi, kai jų pasiūla didėja, tai paprastai reiškia, kad rinka tyliai kuria stipresnę bazę.”
Tačiau tas konstruktyvus fonas yra tik viena vaizdo pusė. Maartunas teigė, kad didžioji dalis pastarojo meto kainų postūmio atsirado dėl taktiškesnio strateginio pirkimo ir spekuliacinio pozicionavimo derinio. Jis pabrėžė greitą „Strategy“ kapitalo padidinimą, kuris, jo teigimu, per 48 valandas atnešė apie 2,66 mlrd. USD, įskaitant 1,16 mlrd. USD balandžio 13 d. ir dar 1,56 mlrd. USD balandžio 14 d.
Jis tvirtino, kad paprastai tikimasi, kad tokia agresyvi kapitalo injekcija sukels stipresnį rinkos atsaką. Kai tai neįvyksta, tai reiškia, kad didelė pasiūla tenkina paklausą.
Tuo klausimu Maartun nurodė dvi pardavėjų grupes. Pirmasis yra trumpalaikiai turėtojai, kurie į biržas perkėlė maždaug 60 000 BTC. Svarbiausia, kad tai vyksta, kol SOPR nesiekia 1, o tai reiškia, kad tie turėtojai išeina nuostolingai, o ne parduoda iš stiprybės.
„Matėme, kad apie 60 000 BTC persikėlė į mainus iš šios grupės“, – sakė jis. „Ir svarbu, kad tai vyksta, kai SOPR yra mažesnis nei vienas, o tai reiškia, kad jie parduoda nuostolingai. Jie pirko brangiau ir dabar stiprėja. Tai klasikinis elgesys meškų rinkos aplinkoje.”
Jis to srauto nepateikė kaip visiškai meškų. Vietoj to, jis tai apibūdino kaip platesnės rotacijos dalį, kai silpnesnės rankos parduodamos į stipresnių pirkėjų pateiktus pasiūlymus. Vis dėlto jis teigė, kad tai yra ypatybė, dažniau siejama su meškų rinkos mitingais nei su švarios tendencijos tęsimu.
Susiję skaitymai: „Bitcoin Coinbase Premium“ nusidažo raudonai: „Meškų“ signalas?
Antrasis tiekimo šaltinis – banginiai. Anot Maartun, piniginės, turinčios daugiau nei 100 BTC, didina valiutų srautus, o tai rodo, kad platinimas vėl auga dabartiniu lygiu. Tai svarbu, nes sukuriama rinka, kurioje gerėjanti ilgalaikė struktūra egzistuoja kartu su aktyviu trumpalaikiu pardavimo spaudimu.
Kainos veiksmas, jo nuomone, atspindi tą įtampą. Bitcoin išlieka žemiau trumpalaikės savininko realizuotos kainos, kurią jis įdėjo apie 83 000 USD. Maartunas apibūdino šį lygį kaip pagrindinį posūkį: bulių rinkose kaina linkusi virš jo laikytis, o silpnesnėse fazėse ji dažnai veikia kaip pasipriešinimas. Kol kas „Bitcoin“ vis dar prekiauja po juo, ir jis sakė, kad rinka dar turi pasiekti švarų išsiveržimą per didelius pridėtinių išlaidų lygius.
Rezultatas yra tai, ką Maartunas pavadino „gana subalansuotu, bet dar ne bukiu paveikslu“. Ilgalaikiai turėtojai kaupiasi, atsirado strateginė paklausa, išsiplauna silpnesni dalyviai. Tačiau trumpalaikiai turėtojai vis dar parduoda nuostolingai, banginiai pasiskirsto pagal jėgas, o kaina neatgavo pagrindinės struktūrinės ribos.
Tai palieka rinką sąlyginėje būsenoje. Jei paklausa ir toliau gali absorbuoti pasiūlą ir nustumti Bitcoin atgal virš trumpalaikės realizuotos kainos, gerėjantis fonas gali pradėti virsti ilgalaike kilimo tendencija. Iki tol Maartūno išvada santūresnė: vidinė struktūra gerėja, tačiau ralis dar nenusipelnė abejonių.
Spaudos metu BTC kainavo 75 088 USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
