Analitikai teigia, kad STRC sukuria vienpusį Bitcoin pasiūlymą, nes jo pardavimo spaudimas niekada tiesiogiai nepaveikia BTC rinkų.
Strategijos privilegijuota akcija STRC dabar yra didesnis Bitcoin (BTC) pirkėjas piko savaitėmis nei kiekvienas JAV neatidėliotinas ETF.
Tačiau, skirtingai nei ETF srautai, jis juda tik viena kryptimi, o dėl šios asimetrijos, remiantis naujausia Pine Analytics tinklo tyrėjų atlikta analize, STRC nepastovumas tampa vienu iš svarbiausių kintamųjų, siekiant nuolatinio BTC judėjimo.
Vienpusis srautas prieš dvipusį eismą
Ataskaitoje, kuria pasidalino gegužės 27 d., Pine Analytics pateikė savo argumentus, lygindama STRC BTC pirkimą ir ETF. Įmonės teigimu, 2026 m. kovo 9–15 d. savaitę STRC pardavimai rinkoje sudarė 1,18 mlrd. USD, kuriuos „Strategy“ panaudojo pirkdama 17 994 BTC už vidutinę 70 946 USD kainą.
Tą pačią savaitę visi 12 JAV neatidėliotinų Bitcoin ETF surinko maždaug 763 mln. USD, o tai reiškia, kad vien STRC įveikė visą BTC ETF kompleksą.
Tačiau svarbesnis punktas, kurį paminėjo Pine analitikai, buvo struktūrinis – ETF srautai dažniausiai eina dviem kryptimis, o Strategy’s STRC – viena. Pavyzdžiui, sausio 29 d. ETF grynasis nutekėjimas siekė 817,8 mln. Tokio mechanizmo STRC neturi. Kai akcijų savininkai parduoda, jie tai daro akcijų rinkoje, o „Strategy“ niekada nepaliečia savo „Bitcoin“ atsargų.
„STRC neegzistuoja tam, kad mokėtų dividendus. Jis egzistuoja tam, kad pirktų Bitcoin“, – rašė rinkos stebėtojai. „Dividendai yra mašinos išlaikymo išlaidos.”
Dar svarbiau, jie atkreipė dėmesį į tai, kad kiekvienas doleris, naudojamas STRC akcijai pirkti, sukuria Bitcoin pasiūlymą, o joks STRC pardavimas negali sukurti BTC paklausos. Ir tai yra struktūrinis skirtumas: ETF išeikvoja Bitcoin likvidumą, o STRC fiziškai negali.
Be to, ataskaitoje paminėta, kad „Strategy“ gali išleisti naujas STRC akcijas tik tada, kai jomis prekiaujama 100 USD ar daugiau, o bet koks, viršijantis 100 USD nominalią vertę, bus tiesiogiai perkamas Bitcoin. Tai reiškia, kad emisija visiškai priklauso nuo kainų stabilumo.
Jums taip pat gali patikti:
Kodėl nepastovumas yra pagrindinis kintamasis
Tačiau ryšys yra gilesnis nei nominalioji mechanika, nes sverto rinkose mažesnis nepastovumas reiškia mažesnius kirpimus, o tai reiškia daugiau skolinimosi pajėgumų už vieną dolerį, o tai pritraukia daugiau institucinio kapitalo.
Žvelgiant į STRC, nuo tada, kai jis buvo paleistas, jo 30 dienų kintamumas sumažėjo nuo 18% iki maždaug 2%, o tai reiškia, kad kiekviena jį laikanti institucija gali padidėti. Ir daugiau kapitalo reikštų daugiau bankomatų emisijų, daugiau Bitcoin pirkimų ir stipresnį strategijos balansą, o tai lemtų stabilesnį STRC. Iš esmės tai yra kilpa, kuri susijungia pagal savo pasiekimus.
Remiantis naujausiais Strategy svetainės duomenimis, 30 dienų istorinis nepastovumas yra beveik 4,2%, o STRC kaina yra šiek tiek mažesnė nei 99,47 USD. Ši žemesnė spauda yra svarbi, o „BitcoinQuant“ diagrama, cituojama tolesniame Pine įraše, rodo matomą kainų spaudimą pasirinktose serijose nuo kovo mėnesio, tvirtai sakant: „Tai neatrodo gerai“.
Trapumas gali būti pasekmė, kaip buvo pastebėta anksčiau šiais metais, kai įprastinis buvusių dividendų kritimas pristabdė emisiją ir sumažėjo savaitinių BTC pirkimų nuo 17 994 iki 1 031. O tikras kredito įvykis, kai kaštukas nutrūksta ir lieka nutrūkęs, visiškai uždarytų bankomatų programą ir pašalintų vieną didžiausių sisteminių pasiūlymų Bitcoin rinkoje.
„Binance Free“ 600 USD (išskirtinai „CryptoPotato“): naudokite šią nuorodą, kad užregistruotumėte naują paskyrą ir gautumėte 600 USD išskirtinį pasveikinimo pasiūlymą „Binance“ (visa informacija).
RIBOTAS PASIŪLYMAS CryptoPotato skaitytojams Bybit: naudokite šią nuorodą, kad užsiregistruotumėte ir atidarytumėte 500 USD NEMOKAMĄ poziciją bet kurioje monetoje!
